清洗设备的研制,公司于湿法清洗范畴取得了打破,一起在电镀、抛铜设备上锋芒毕露。公司近三年的营收增速迅猛,从2017年的2.54亿元增长到2020年的10.07亿元,年复合增长率高达58%。凭仗先进的自研产品,公司与很多世界知名企业树立了亲近的合作关系,华虹集团、长江存储、SK海力士、长鑫存储等企业都是公司的长期同伴,2021年来与多位海外新客户取得订单。

  清洗设备国产代替空间宽广。我国大陆产业已进入黄金开展期,作为较易完成国产化的环节,清洗设备迎来开展良机。2020年本乡清洗设备商场规模为9.36亿美元,2016-2020年CAGR高达30.47%,出现快速开展势头。短期看,我国大陆晶圆厂扩建力度不减,2021-2022年全球新建的29座晶圆厂中,8座坐落我国大陆,有力拉动清洗设备需求;中长期来看,在技能晋级布景下,芯片制程添加、结构复杂化,清洗的需求量和技能难度均将显着提高,对清洗设备的需求有望量价齐升。从竞赛格式来看,全球清洗设备商场由DNS、TEL、Lam等海外龙头主导,2019年三家公司算计市占率挨近90%(按销量),盛美已在本乡完成国产代替打破,2019年在我国大陆招标的中标占比(按数量)到达20.5%,仅次于DNS,在商场需求提高和国产代替的两层逻辑驱动下,公司半导体清洗设备商场份额有望持续提高,具有持续生长的潜力。

  公司差异化技能道路受商场认可,国产浸透率逐渐提高。SAPS技能合作功用水保证了兆声波清洗的均匀;TEBO技能经过有用使用空化效应,保证了无损害清洗;Tahoe组合式清洗统筹了作用和功率。现在公司清洗设备已取得很多国内外干流半导体企业的认可,而且树立了安稳的合作关系,杰出的口碑助力公司设备迎来放量。此外,盛美亦于镀铜、抛铜、立式炉等范畴具有长期的技能堆集,并推出了UltraECP-map等许多功能优异的设备产品。据估计,现在盛美产品可掩盖包含清洗、镀铜、炉管等在内总计约为50亿美元的商场,公司还将持续开发两种全新的前道设备,将产品掩盖商场从现有的50亿美元添加到100亿美元,而公司2020年营收仅10.07亿元人民币,有可观的提高空间。依据世界招标网,公司在长江存储、华力和华虹无锡产线中公司清洗设备中标数量占比出现逐年上升趋势。

  商场推行战略取得成功,客户全球化战略得到施行。2021年10月份以来,公司连续取得世界一线客户的订单,包含来自一家全球首要半导体厂商的SAPS设备DEMO订单,估计2022年一季度在我国厂区进行拼装;来自一家亚洲干流半导体厂商的Ultra-ECPmap镀铜设备DEMO订单,估计在2022年头交给;取得一家全球抢先IDM芯片厂商的两份UltraCpr湿法去胶设备订单。公司海外商场的推行战略成功在于,首创的差异化技能首先在多个亚洲要害客户端进行验证,验证成功后再将其推行向全球一流制作商。

  公司本次揭露发行新股实践征集36.9亿元,征集资金用于设备研制与制作中心、高端半导体设备研制项目,快速完成槽式清洗设备、立式炉管设备(退火炉、氧化炉、LPCVD、ALD)等相关工艺设备的集成开发与出产,扩展和树立湿法和干法设备并重的品种完全的产品线。

  华泰证券表明,盛美上海是国内半导体清洗设备龙头,看好公司“渠道化、差异化、全球化”中心竞赛力,猜测2021-2023年收入为15.60亿元、27.39亿元、39.87亿元,初次掩盖给予“买入”评级,考虑公司的龙头位置,以职业共同预期均值20.8倍,2022PS为根底给21.6%的估值溢价,对应目标价160元/股。


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